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周二市场整体震荡反弹,三大指数小幅收涨。盘面上看,AI 概念股依然是资金关注的重点,算力和ChatGPT 相关概念表现强势,亚康股份、大为股份、天娱数科、传智教育等涨停,浪潮信息和科大讯飞股价再创新高;新能源车产业链个股继续活跃,迪生力、飞龙股份、联明股份等多股连板;医药股陷入调整,国药股份、千金药业跌超5%。两市整体涨多跌少,超2500 只个股上涨,但成交额较前一交易日有所回落。从技术面上看,沪指在5 月25 日探底回升后,连续13 个交易日在3200 点附近震荡,该位置整体支撑力度较强,但也缺乏向上突破的动力,若两市成交额无法维持在万亿以上,则指数短期或维持震荡走势。
资金方面:
周二,央行进行20 亿元7 天期逆回购操作,中标利率为1.90%,此前为2.00%。因当日有20 亿元逆回购到期,实现零投放零回笼。上周开始各大银行纷纷下调了存款利率,市场便传出短期可能降息的预期,周二央行公开市场7 天期逆回购操作中标利率下降10 个基点,既反映了资金市场供求,也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号,是稳健货币政策精准有力的体现。
若本月继续下调MLF 利率,则对于金融市场信心提振会有更加积极的作用。北向资金全天净卖出2.31 亿元,其中沪股通净卖出3.53 亿元,深股通净买入1.22 亿元。中国平安、五粮液、贵州茅台分别获净卖出2.99 亿元、1.01 亿元、0.79 亿元。工业富联净买入额居首,金额为8.13 亿元。
近期人民币兑美元持续贬值,对北向资金产生了一定影响,但总体来看外资并未出现持续大规模流出,一定程度上说明外资对于中国金融市场依然看好。
资讯方面:
6 月13 日,据央行公布的数据显示,5 月末,广义货币(M2)余额282.05 万亿元,同比增长 11.6%,增速比上月末低0.8 个百分点,比上年同期高0.5 个百分点。5 月份人民币贷款增加1.36万亿元,同比少增5418 亿元。5 月社会融资规模增量为1.56 万亿元,比上月多3312 亿元,比上年同期少1.31 万亿元。5 月份人民币存款增加1.46 万亿元,同比少增1.58 万亿元。(中国人民银行官网)整体来看,5 月金融数据低于市场预期,但信贷与社融增量较4 月有所上升,融资节奏逐步恢复,信贷结构也在持续优化。数据反映出的核心问题依然是需求疲软以及市场信心不足,这也会促使市场对下一阶段的政策面预期有所提升,降息、促销费等方面的政策或有进一步释放的空间。
6 月13 日,国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人民银行等四部门发布关于做好2023年降成本重点工作的通知。其中提出,营造良好的货币金融环境。实施好稳健的货币政策,综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持广义货币M2 和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场报价利率(LPR)改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用,推动经营主体融资成本稳中有降。引导金融资源精准滴灌。用好用足普惠小微贷款支持工具,继续增加小微企业的首贷、续贷、信用贷。加快敢贷愿贷能贷会贷长效机制建设,继续开展小微、民营企业信贷政策导向效果评估,引导金融机构加大制造业中长期贷款投放力度,加强对创新型、科技型、专精特新中小企业信贷支持。(发改委官网)货币政策的精准有效实施,一方面是要努力稳住宏观经济恢复势头,保持政策的稳定性和连续性,另一方面是要持续推动需求恢复,提振市场信心,最终实现良性循环。
操作策略:近期披露的金融数据不够理想,但市场并未持续走弱,创业板指三连阳止住了跌势。
市场最怕的是一成不变,只有不断的变化才能产生出新的预期差。例如5 月的经济数据市场整体预期较差,数据公布后属于靴子落地,不会对市场产生太大影响,但对于后续政策面的预期就会产生变化,例如更加宽松的货币政策和更强有力的消费刺激政策,因此受预期变化影响的成长股和消费股短期表现都相对较好。当然,若想要真正扭转下行趋势,还需要政策和业绩相配合,中报披露将会是个重要的时间节点。从趋势上看,新能源和消费板块的核心标的出现止跌企稳迹象,从估值角度看也处于相对低位,可考虑做逢低布局,细分方向上可关注汽车零部件、风电、零食、电商等板块。
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