全面注册制下，越便宜的股票越危险。据统计，今年股价跌超50%的个股，已经达到40只之多，这些个股多为绩差股，其中退市股也不少。

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有部分超级牛散隐身其中，更是有人踩中两只退市股，年内平均跌幅接近66%！

超级牛散踩中两只退市股

超级牛散徐莉蓉，以押注ST股闻名。其踩中的两只退市股票分别是*ST蓝光和*ST搜特。目前*ST蓝光已被交易所终止上市，*ST搜特已提前锁定面值退市。

往前看，徐莉蓉2021年底开始布局*ST蓝光，经过4次增持，今年3月底合计持有股份2599.99万股（大概2600万市值）。*ST搜特方面，徐莉蓉去年三季度新进1500万股，今年3月底持有1300万股（大概1400万市值）。

如果没有出逃的话，这两只个股将让徐莉蓉损失惨重，今年以来两只个股平均跌幅超66%，其中*ST蓝光累计跌幅65.81%，*ST搜特下跌67.19%。

此外，从持股情况来看，徐莉蓉一季度还出现在华联股份、*ST金山、好当家、*ST华源、ST信通、汇鸿集团、新农开发等个股前十大流通股东榜中，多为小市值重组题材股，其中徐莉蓉已出现在好当家、*ST金山、ST信通等个股去年年报前十大流通股东榜中。

今年这些个股的表现基本都很糟糕，这位牛散最近的日子估计不太好过。

曾经暴富神话的集中营

但其实就在几年前，这些ST股也是A股暴富神话的集中营。

有些名不见经传的壳资源，突然来个停牌筹划重大资产重组，而后携带借壳上市的重磅利好归来，复牌之后，股价就可能迎来史诗级的狂飙，让持股股民的市值在短时间内迅速膨胀几倍甚至十几倍。甚至有一些资金体量还算可以的散户，依靠押注壳股在资本市场一战成名，成为散户追捧的牛散。徐莉蓉就是其中之一。

因为在2001年A股退市制度诞生之前，仅有深交所一家公司“琼民源”因1996年年报严重造假，于1997年2月28日开始无限期停牌。

虽然后面几年，有部分公司因连续亏损，而被暂停上市。不过为了保护投资者权益，2012年底，沪深交易所突然决定让这些股全部“恢复上市”。

2012年12月，经过深交所和上交所多轮协商、集中审议，最后决定：长期停牌的16家“暂停上市”公司，全部不允许退市，并选择在“最吉利”的日子2013年2月8日恢复上市。它们分别是：*ST北生、*ST宏盛、S*ST恒立、*ST方向、S*ST天发、*ST关铝、*ST丹化、*ST中钨、*ST大通、S*ST生化、*ST远东等。

2013年4月26日，又安排*ST朝华、*ST铜城、*ST金城恢复上市。2014年1月10日，最后一家公司*ST聚友恢复上市。

押中了恢复上市的投资者是幸运的，无数人赚得盆满钵满。以S*ST恒立为例，恢复上市首日，开盘价较2006年停牌前的价格上涨了2102%，收盘时仍大涨373.21%。

也有退市后，从三板转到主板的例子。2019年1月8日，招商南油（*ST长油）又终于重新回到了A股市场，徐翔及众多牛散人均收益在千万以上。

英大证券研究称，自1998年实施退市风险警示制度以来，截至2019年4月30日，A股市场中累计出现八百多次退市风险警示 (被标注为ST或*ST)，最终退市的仅62家，A股3610家个股，退市率仅仅是1.71%。

作为对比，世界上发达金融市场的平均退市率基本都达到了5%以上，美国资本市场近百年的发展的历程中，已超过3万家上市公司退市。

环境可以造就你，也可以毁灭你！

不过注册制的到来，彻底改变了借壳上市行业里的供需关系，壳资源已逐步沦为鸡肋。

以前A股上市难，许多企业不愿意排队IPO，而竞相抢“壳”，绕过IPO，直接买壳上市。但现如今，真正想上市的好公司，直接排队可谓又快又好，谁还会费时费力地去想着借壳上市。

要知道，借壳上市有着更大的不确定性。毕竟真正干干净净的壳资源股少之又少，如果在借壳期间壳股出现被立案调查等重大利空，将直接导致借壳上市的失败。更何况，完全可以免费自主排队上市，谁还会再额外支付一大笔买壳费呢？

壳不值钱了，那么低价股作为壳资源、绩差股的集中营，这类股也越来越不受待见。数据也证明，越便宜的股票越危险。统计表明，去年底收盘价低于2元的个股，今年以来平均跌幅超过21%，近八成股票逆市下跌，吉艾退、*ST中天、*ST宏图等10多只个股跌幅超过50%。

而曾经靠ST发家的牛散，因ST而兴，又因ST而败。我想A股市场里面，大概真是没有神，你顺应了环境，环境造就了你，但是环境变化了，你却没有变化，最终环境又毁灭了你。

本文综合自数据宝、资本秘闻等